Comparatif Compte Titre 2020 : Définition, fonctionnement, fiscalité

Définition et fonctionnement du CTO

Le Compte-Titres Ordinaire (CTO) est le compte le plus flexible pour investir en bourse : actions, obligations, matières premières et produits dérivés peuvent y être logé. Avant de commencer l’investissement boursier, il est nécessaire de choisir un bon intermédiaire financier. Avec les taux de rendement extrêmement bas, les frais liés à la gestion du compte prennent de plus en plus de place dans le choix de l’intermédiaire.

Son fonctionnement est simple. Votre compte titre est rattaché à un compte courant à partir duquel vous serez débité pour l’achat de vos actions et sur lequel vous recevez les dividendes. Le fonctionnement de « poche » comme le PEA n’est pas présent. Certains cas particuliers existent, mais seront détaillés légèrement plus bas.

L’accès au « Graal » : le marché américain

Le marché financier américain est le plus grand marché boursier. En effet, plus 50% de la valeur de toutes les actions échangées dans le monde sont cotées aux Etats-Unis. Ce marché est le plus liquide au monde et se place parmi les moins chers à « trader ». De plus, il est tout à fait possible d’investir dans des sociétés cotées aux Etats-Unis, mais qui possèdent la majorité de leur business dans un autre pays. Par exemple :

• SQM est coté au NYSE en USD : La société chimique réalise plus de 90% de son chiffre d’affaire au Chili.
• Yandex est coté au NASDAQ en USD : La société technologique réalise plus de 90% de son chiffre d’affaires en Russie.
• Baozun ou Alibaba est coté au NASDAQ en USD : La société technologique réalise la majorité de son chiffre d’affaires en Chine.

Aujourd’hui, si l’on souhaite investir dans les actions, la privation du marché américain représente potentiellement un énorme manque à gagner. Il est nécessaire de se rappeler que les Etats-Unis et la Chine sont les deux plus grandes économies mondiales possédant une croissance bien supérieure aux pays européens.

Les personnes souhaitant investir via un compte titre possèdent, dans la plupart du temps, un besoin de diversification de leur patrimoine grâce à des entreprises internationales. Actuellement, les plus grandes entreprises technologiques américaines réalisent chaque année de très belles performances.

• Les performances GAFAM en 2019 :
  • Google (Alphabet) : +30%
  • Apple : +95%
  • Facebook : +50%
  • Amazon : +27%
  • Microsoft : +56%

 Si nous avions équipondéré ces 5 valeurs au sein d’un portefeuille, nous aurions réalisé une meilleure performance que n’importe quel indice boursier, dont le CAC40 et cela depuis des années. Grâce à leurs bénéfices, les sociétés technologiques diversifient leurs investissements, notamment dans la santé, la finance ou la mobilité, qui sont leurs prochains relais de croissance.

A la naissance des mathématiques, le mot algorithme provient des civilisations de l’actuel moyen orient. Bagdad est la capitale de l’innovation et de la disruption technologique. L’astrolabe était un outil utilisé par les marins pour s’orienter sur la mer. Malheureusement, il fallait mettre à jour l’appareil, comme les smartphones et les ordinateurs de notre temps. Aujourd’hui, la capitale de l’innovation est évidemment San Franscico (et la Sillicon Valley). Donc, si vous voulez embarquer du risque de perte en capital au sein de votre portefeuille, pourquoi ne pas chercher à acquérir les meilleurs actifs ?

Les avantages et inconvénients

• Les avantages :
  • Vous pouvez investir dans le monde entier : Amériques, Asie, Australie, Japon…
  • Vous pouvez acheter les produits que vous voulez : matières premières, dérivés…
  • L’argent n’est pas bloqué. Vous pouvez effectuer des versements et des retraits à tout moment
  • Il n’y a pas de limite d’encours.
  • Des frais plus bas, grâce à la concurrence des intermédiaires sur le marché des comptes titres.
• Les inconvénients :
  • La fiscalité peut être importante.
  • Le risque de change : si achat d’actions Américaines (voir la Foires Aux Questions pour l’explication)

La fiscalité du compte titre

Explications

Qu’est-ce qui est taxé dans un compte titre ? Vous êtes imposés sur les 2 possibilités de revenu boursier : les plus-values et les dividendes. Les plus-values se matérialisent lorsque le prix de vente de l’actif financier est supérieur au prix d’achat. En effet, vous pouvez également déduire les pertes réalisées. Donc si vous réalisez des pertes, vous ne payez pas d’impôt. Vous pouvez même gardez « en stock » la moins-value réalisée. Autre information importante : vous ne payez uniquement si vous vendez les titres, c’est-à-dire que les plus-values « latentes » ne sont pas taxées. Et pour finir, les dividendes sont une partie des revenus de l’entreprise.

Sur ces deux types de revenus, vous devez payer 2 différents impôts : la Contribution Social Généralisée (CSG) et l’impôt sur le revenu. Il y a une chose à retenir : il est impossible de faire diminuer la CSG par des abattements. Cette contribution sert à faire fonctionner le régime sociale français. Cependant, les impôts peuvent être réduits dans certains cas.

Concernant le taux d’imposition, vous avez deux possibilités de déclaration : la « flat taxe » (de Macron) ou bien l’imposition au barème progressif de l’impôt de sur le revenu. Chaque cas est particulier, mais nous allons essayer de simplifier la lecture de façon générale.

 L’imposition à la « Flat Taxe »

Cette taxe, mise en place par le gouvernement actuel, permet de simplifier la déclaration fiscale liée à votre portefeuille boursier. Cette taxe de 30% est constituée des 17,2% de CSG et de 12,8% d’impôt. En choisissant ce régime de fiscalité, vous n’avez le droit à aucun abattement possible. Si vous gagner 1 000€, vous devrez payer 300€ à l’état français.

 L’imposition au barème de l’impôt sur le revenu

Concernant les dividendes, vous possédez un abattement de 40% avant que le montant soit soumis au barème de l’impôt sur le revenu.

Concernant les plus-values, il existe un abattement sur la durée de détention. Plus longtemps sur détenez des actifs financiers, plus grand sera votre abattement. Attention, ceci n’est valable uniquement pour l’impôt et non sur la CSG.

• Si vous détenez vos titres, moins de 2 ans, vous n’avez le droit à aucun abattement.
• 50 % du montant de la plus-value réalisée ou de la distribution perçue lorsque les actions, parts, droits ou titres sont détenus depuis au moins 2 ans et moins de 8 ans à la date de la cession ou de la distribution.
• 65 % du montant de la plus-value réalisée ou de la distribution perçue lorsque les actions, parts, droits ou titres sont détenus depuis au moins 8 ans à la date de la cession ou de la distribution.

D’après cette image, on remarque que les personnes contribuant le plus à l’impôt sur le montant total de « l’impôt sur le revenu » récoltés en France sont les grands revenus (entre 50 000 et 100 000€). Pour rappel l’impôt sur le revenu ne représente « uniquement » 6% des recettes de l’Etat Français (la TVA représente plus de 45% des recettes) et la Tranche Marginale d’Imposition (TMI) de 30% commence à un revenu de 25 659€. En simplifiant, 72% des foyers en France devraient choisir l’impôt sur le revenu, s’ils devaient déclarer leurs revenus boursiers.

Donc, tant que vous êtes dans les tranches inférieures d’une TMI à 30%, il est préférable pour vous de déclarer vos résultats boursiers au barème de l’impôt sur le revenu. Et ce sont uniquement les foyers à partir de 30% de TMI qui doivent se poser la question entre les deux possibilités de déclaration. Dans certains cas, même avec des TMI supérieures à 30%, il est tout à fait possible que vous soyez gagnant en prenant le barème au lieu de la Flat Taxe, notamment grâce aux abattements.

 Classement des critères

• Les frais de transaction seront la plus grosse part des frais de votre compte. C’est un critère essentiel au choix d’un intermédiaire financier.
• Les droits de garde sont, dans la plupart du temps, gratuits avec des courtiers spécialisés, mais attention aux autres frais (frais d’inactivité).
• Les supports d’investissement souhaités
• L’aspect simplifié de l’administratif, ainsi qu’une bonne ergonomie de la plateforme.
• Les formations et l’accompagnement sur les réseaux sociaux.

 Un focus sur les frais de transactions

Plus de 80% des frais d’un compte en bourse proviendra des frais de transaction, c’est pourquoi, nous avons décidé de réaliser une étude approfondie sur ce type de frais (opinion complètement subjectif).

Les caractéristiques à retenir sur les intermédiaires

DeGiro

• Les avantages
  • Montant très faible pour ouvrir un compte titre : 0,01€
  • Plus 12 ans d’expérience en tant que courtier sur internet pour les professionnels et plus de 7 ans pour les particuliers.
  • 3 profils en fonction des compétences financières du détenteur et non par le montant de son portefeuille.
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur l’Euronext (dont France) : 1^er
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur les bourses américaines : 1^er
  • Flux des cours en temps réel gratuit sur Euronext.
  • Aucun frais de changes EUR/USD sur les transactions d’achats et de ventes pour les actions
  • Le site internet est simple et intuitif. Suffisant pour passer des ordres.
• Inconvénient :
  • Flux des cours en temps réel payants sur les places étrangers (Nasdaq, Nyse, XTRA…)
  • Plateforme de Trading non professionnel, mais suffisant pour passer des ordres. Les analyses plus avancées doivent être effectués sur d’autres supports.
  • Manque de formation.
  • Manque de communauté sur les réseaux sociaux.
  • Les personnes confirmées regretteront l’absence de CFD et du Forex.

Saxo Banque

• Les avantages
  • Montant moyennement élevé pour ouvrir un compte titre : 1 000€
  • Possède l’accréditation banque et est membre du fonds de garantie des dépôts.
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur l’Euronext (dont France) : 2ème
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur les bourses étrangères : 5ème
  • La réputation des experts Saxo Banque dans le monde les actualités et les analyses économiques, notamment sur les chaines de télévisions économique françaises.
  • Possibilité de tester la plateforme SaxoTrader Go gratuitement grâce un compte démo.
  • Deux plateformes de trading reconnues : SaxoTrader Go pour trader sur tous les écrans, SaxoTrader Pro pour profiter d’une vraie salle de marché.
  • Tarification Trader Actifs si plus de 100 opérations par mois sur demande au service client pour les clients premium.
  • Accès à une trentaine de places boursières, dont les places asiatiques.
• Les inconvénients
  • Broker à l’étranger, donc il faut déclarer les revenus tous les ans (non automatique).
  • Peu de contenus pédagogiques pour les débutants.
  • Flux des cours en temps réel payants sur Euronext.
  • Flux des cours en temps réel payants sur les places étrangers (Nasdaq, Nyse, XTRA…).
  • Nombre de note insuffisante de l’application pour se faire un avis.
  • Maîtriser l’anglais est nécessaire pour suivre les actualités financières sur la plateforme.
  • Les frais de conversion pour les ordres en devises étrangères sont peu mis en avant et représentent l’essentiel des coûts sur les places étrangères (0,5%).
  • Réaliser au moins une opération tous les 6 mois, sous peine d’une pénalité de 100$.

Bourse direct

• Les avantages
  • Montant correct pour ouvrir son compte : 1 000€
  • Plus 20 ans d’expérience en tant que courtier sur internet.
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur l’Euronext (dont France) : 3^ème
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur les bourses étrangères : 2^ème
  • Flux des cours en temps réel gratuit sur Euronext.
  • Une dizaine de places boursières par défaut (Europe et Etats-Unis notamment)
  • Des bulletins des marchés sont à disposition dès l’ouverture.
  • Les nombreuses aides à la formation : webinaires, formations gratuites dans toute la France, coaching personnalisé, portefeuilles fictifs, etc…
  • Service client reconnu et réseau d’agences dans les plus grandes villes de France (Paris, Toulouse…)
  • Souscription et ouverture du compte 100% en ligne.
  • 0% de droit d’entrée dans plus de 500 fonds d’investissement.
  • Infos Experts, un service (payant) pour être accompagné dans la gestion quotidienne de portefeuilles par des experts, et aux performances passées impressionnantes
  • Les plateformes (payantes) WinCharts et ProRealTime pour personnes confirmés sont disponibles.
• Les inconvénients
  • 6€ frais pour les virements sortants.
  • Expérience utilisateur n’est pas bien pensé, même s’il est fonctionnel.
  • Une application mobile qui dépanne, mais aux avis utilisateurs plutôt négatif.

Binck

• Les avantages
  • Montant très faible pour ouvrir son compte : 1€ (idéal pour tester la plateforme)
  • Bonne réputation et fait partie du paysage des intermédiaires boursiers.
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur l’Euronext (dont France) : 4ème
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur les bourses étrangères : 3ème
  • Flux des cours en temps réel gratuit sur Euronext.
  • Trois plateformes de trading reconnues : Binck classique, Binck ProTrader et ProRealTime
  • Clarté des informations et facilité de navigation sur la plateforme classique
  • L’outil d’analyse quantitatif ProScoring disponible pour trier les valeurs rapidement.
  • Des contenus pédagogiques de qualité avec la Binck Academy et des conférences gratuites dans toute la France.
  • Possibilité de tester la plateforme en ouvrant un compte pour seulement 1€.
  • Divers outils disponibles : Comparateur de fonds, portefeuille fictif, portefeuille type pour apprendre des professionnels, analyses techniques et fondamentales, etc…
  • Plateforme en français.
  • La tarification ’30 ordres’, intéressante pour les traders très actifs et pour des ordres supérieurs à 10 000€.
  • La possibilité d’avoir un compte en dollar pour plus de souplesse sur les marchés américains.
  • Imprimé fiscal unique réputé pour être fiable.
• Les inconvénients
  • Flux des cours en temps réel payants sur les places étrangers (Nasdaq, Nyse, XTRA…)
  • Souscription en ligne, mais envoi du dossier par courrier (sans affranchir)
  • Les fiches détaillées sur les actifs sont payantes.
  • Les personnes confirmées regretteront l’absence des bourses asiatiques, des CFD et du Forex.

Boursorama

• Les avantages
  • Montant faible pour ouvrir son compte : 300€
  • Bonne réputation et fait partie du paysage des intermédiaires boursiers en France : filiale de la Société Générale.
  • Application mobile très bien notée par les utilisateurs.
  • L’espace « Ma Performance » permet de comparer graphiquement les résultats de son portefeuille avec des indices, ce qui est très pratique pour la prise de décision.
  • Le Trading Board est un espace personnalisable pour suivre et gérer des positions
  • Plus de 1 500 fonds avec 0% de droits d’entrée.
  • Morning Meeting est une newsletter gratuite et synthétique à l’ouverture des marchés avec les indicateurs clefs à surveiller
  • Le portail d’informations très important, avec des fiches valeurs complètes et lisibles
  • Service d’alertes automatiques gratuit par sms ou email pour suivre les actualités d’une valeur
  • Accès à une plateforme de trading : Prorealtime (29,95€ par mois)
  • Le service Day by Day est un service payant (59€ par mois) permettant de recevoir chaque jour des recommandations de professionnels de l’analyse technique. Le service n’est facturé qu’en cas de performance brute mensuelle positive (c’est-à-dire hors frais de courtage)
  • 4 formules de tarification : Découverte, Classic, Trader et Ultimate Trader
  • La tarification Ultimate Trader est compétitive pour les personnes souhaitant passer plus de 30 ordres par mois.
  • Le Compte d’Epargne Financière Pilotée est une gestion pilotée par ODDO Asset Management, disponible dès 100€ et avec 4 profils de risque différents.
  • Accès Direct Emetteurs pour les warrants, turbos et certificats émis par Société Générale, Commerzbank, BNP Paribas, Citi, etc…
• Les inconvénients
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur l’Euronext (dont France) : 5ème
  • Classement tarification pour les frais de transaction sur les bourses étrangères : 5ème
  • La cotation en temps réel sur Euronext est une option payante à 5,85€ / mois.
  • Peu de contenus pédagogiques à l’attention des débutants.
  • Tarifs élevés sur les tarifications Découverte, Classic et Trader.
  • Les personnes confirmées regretteront l’absence des bourses asiatiques, des CFD et du Forex.

Foires aux questions

Je veux acheter des matières premières au travers de mon compte titre. Comment faire ?

Vous avez la possibilité de passer par différents types de produits financiers : ETF, futures, options, produits de bourse ou encore CFD. Les produits les plus communs sont les ETF. Ces ETF sont composés de produits dérivés qui coûtent chers à l’émetteur de l’ETF et qui va vous les faire payer in fine. Sur les Futures, vous devez faire attention aux termes (date, livraison…) des contrats pour ne pas être livré en physique. Et sur les options, vous avez des effets de levier. En fonction de la date d’échéance, les prix peuvent varier énormément. Sur le long terme, ce n’est jamais une bonne idée de tenir une position sur les matières premières. Si vous souhaitez creuser le sujet, je vous conseille de chercher des informations sur les « structures par termes » de « Futures », ainsi que « Contango » et « Backwardation ». Exception : l’or et l’argent peuvent être assez facilement acheté en physique, mais faites attention aux frais de transactions (surtout au spread), ainsi qu’aux frais de stockage (ils peuvent être très élevés).

Par le passé, j’ai acheté une action américaine 100$ à un cours EUR/USD de 1,10$. L’action est montée à 110$ et l’EUR/USD indique 1,21$. Mon compte affiche une performance de 0%, comment est-ce possible ? (Hypothèse)

Ce phénomène s’appelle « le risque de change ». Un petit schéma est plus simple pour la compréhension qu’un long paragraphe. Il faut bien comprendre que la valorisation des actions évolue, mais également celle des monnaies. Exemple : depuis 2014, l’EUR/USD a évolué entre 1,05 et 1,25. Vous devez toujours faire attention à la valeur des monnaies avant d’investir.

Astuces (bon à savoir)

• Un marché est le reflet de l’offre et de la demande. Donc plus il y a de demandes, plus les prix augmentent. Aujourd’hui, la demande des ETF est exponentielle et comme la plupart sont des ETF physiques, ils touchent à la liquidité du marché. Aujourd’hui, les benchmarks des 2 ETFs possédant le plus d’encours au monde sont le SP500 et le NASDAQ. En sachant, les flux entrants sont constants, notamment grâce à la retraite par capitalisation aux Etats-Unis, les actions les plus fortement pondérés au sein de ces fonds vont tirer les prix à la hausse. Donc, il est préférable de toujours garder un œil sur les flux d’ETF.
• Le compte titre est le seul moyen pour acheter des matières premières ou des produits dérivés pour couvrir son portefeuille en cas de baisse des marchés.
• Les français adorent l’investissement dans la pierre. Les sociétés foncières cotés (Gecina, Unibail, Icade…) ne sont pas éligibles au PEA, donc à fortiori, ces actions doivent être achetés au travers d’un compte titre.
• Certains brokers en ligne ne possèdent pas la réglementation bancaire, mais celui de gestionnaire d’actifs. Ils ne peuvent pas gérer les liquidités des clients, c’est pourquoi, si vous déposez de l’argent chez ce type de broker, le cash est immédiatement vendu et remplacé par des fonds monétaires. Il n’y a pas de volatilité sur le produit, cependant leur rendement est négatif. Donc, il est important de ne pas laisser trop de liquidité sur ce type de compte.
• Sur le marché action, le choix d’actifs financiers est tellement vaste que nous avons tendance à oublier les priorités. Comme un bien de consommation, tout le monde veut « le meilleur » produit possible. Sur le marché action, c’est le même principe. Très souvent les meilleurs titres de propriétés mobiliers sont cotés aux Etats-Unis. De ce fait, pourquoi perdre son temps à rester investi sur le marché français ou européen au travers d’un PEA ? De mon point de vue, la fiscalité n’est pas un argument suffisant.
• Avec un compte titre, vous avez accès à des produits à fort effet de levier. De plus, la plupart (comme les options ou produits de bourse) possèdent un système de valorisation avec une loi normale. C’est-à-dire que la rémunération dépend des probabilités de réussites (comme au casino : gain doublé avec 50% de chance de réussite / gain x4 avec 25% de réussite). Conseil : ne faites pas de spéculation, surtout pas avec de l’effet de levier.

Conclusion

Comme nous l’avons expliqué tout au long de cet article. Le compte titre est un véhicule d’investissement permettant d’y insérer n’importe quel support. La liberté est primordiale pour réarbitrer rapidement l’exposition aux différents marchés en fonction des opportunités. Je considère l’aspect fiscale comme secondaire, notamment grâce aux multiples abattements possibles.

Grâce à cette étude approfondie des intermédiaires, nous vous recommandons d’investir votre argent chez le broker DeGiro. Les deux portefeuilles actions des services d’ICEBERG Trading Systems sont gérés avec cet intermédiaire et j’en suis satisfait. Les frais de transactions, ainsi que les frais administratifs sont extrêmement bas. Les frais de connexions aux places financières, ainsi que les frais de changes sont également très satisfaisants. Le délai de réponse à la suite d’un mail est également très court. Si vous souhaitez suivre des portefeuilles de type rendement ou croissance sur un univers de valeurs à l’échelle mondiale, n’hésitez pas à consulter nos offres ci dessous.

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