Quelle est la différence entre le trading et la gestion de portefeuille ?

Définition

Dans le langage courant ou sur internet, le Trading signifie pratiquer la spéculation. En effet, cette activité correspond à l’initiative d’acheter des produits financiers pour spéculer sur une différence de prix entre l’achat et la vente en fonction d’un scénario à court terme. La plupart du temps, les spéculateurs utilisent des produits dérivés pour s’exposer avec de l’effet de levier. De plus, l’adrénaline se fait clairement ressentir dans ce genre d’activité, ce qui en fait la motivation première des personnes souhaitant pratiquer cette activité.

La gestion de portefeuille correspond au fait de réaliser des investissements à long terme. Effectivement, l’investissement convient à l’initiative de vouloir accompagner les sociétés dans la durée. Les revenus peuvent s’engranger à la revente, mais également en touchant les fruits de ces investissements sous différentes formes tout au long de l’exposition. Sur le marché actions, les facteurs qui font varier énormément le cours de bourse sont les estimations de croissance, les publications des résultats et les fusions acquisitions. Cette activité ne procure que très peu d’adrénaline, car l’échelle de temps est plus longue tout en ayant une exposition unidirectionnelle sur le marché.

Exposition au marché

Le spéculateur peut prendre des positions à la hausse comme à la baisse. Les produits dérivés permettent de réaliser des transactions avec de l’effet de levier. Par exemple, un effet de levier de 10 signifie que vous vous exposez pour 10 000€ alors que vous détenez uniquement 1 000€ sur votre compte. Les risques, les frais intrinsèques et performances de ces produits sont démultipliés. C’est pourquoi, les temps d’exposition sont souvent très courts. A la suite de multiples répétitions, le spéculateur peut réellement être perdu dans ces analyses et ne sait plus comment s’exposer, à l’achat ou à la vente.

L’investisseur a constamment des positions acheteuses (dite « longues ») dans son portefeuille, mais peut « couvrir » ponctuellement ses titres pour éviter une trop grosse dévaluation, si un risque inopiné émergent. En gestion de portefeuille, un investisseur n’est jamais uniquement exposé à la baisse. Les produits de couverture comme les ventes à découvert, les options ou les futures servent d’assurance pour combler une éventuelle perte de valorisation, comme pour un bien immobilier. L’exposition au marché peut également se travailler avec une gestion du béta et la corrélation à un indice, appelé gestion benchmark, en sélectionnant et en pondérant davantage certain titre.

Actifs privilégiés

Un spéculateur va utiliser principalement des produits dérivés pour s’exposer en bourse, comme des CFD, des Futures ou bien des Options. Les sous-jacents de ses produits seront des paires de devises (EUR/USD), des indices boursiers (CAC, DAX…) ou encore des matières premières dans la plupart du temps. Ne pas oublier que l’or n’est pas un investissement, mais de la spéculation. En effet, un acheteur ne gagne rien en conservant de l’or et peut même lui coûter de l’argent en louant un coffre-fort à la banque. Il gagnera uniquement de l’argent lors de la vente, si le prix de l’or a augmenté pendant sa détention. Un spéculateur a besoin d’actifs très liquides pour faciliter les échanges rapides.

Quant à lui, l’investisseur va privilégier des actifs primaires comme des actions, des obligations, des fonds d’investissement ou des ETFs. En règle générale, ces produits d’investissements vous permettent de toucher des revenus complémentaires, comme des intérêts, des coupons, des dividendes ou des loyers. Ils pourront être réinvestis ou utilisés pour comme bon vous semble.

Stratégies

Pour sa gestion, le spéculateur va réfléchir avec des Stop-Loss et des Take Profit. Par exemple, si le spéculateur veut être long EUR/USD à 1,15 avec un TP 100 pips et Stop 100 pips, il a 50% de chance de gagner et 50% de chance de perdre. C’est exactement le même principe qu’un pari. Il peut même augmenter ses chances en changeant les ratios. Le nombre de ligne dans un portefeuille spéculatif dépasse rarement 5. La concentration est requise pour espérer réaliser de grandes performances. Les stratégies de spéculation vont être développées dans un objectif de rendement absolu : être indépendant de l’évolution des marchés financiers et réaliser 15% de performance par an, par exemple.

L’investisseur va réaliser une réflexion orientée vers une gestion de pondération. En effet, un portefeuille diversifié est constamment exposé sur les marchés financiers. La disparité d’évolution de valeur de certain actif entraine une variation importante de poids sur les lignes du portefeuille. Un classement parmi les valeurs possédés facilite grandement la gestion. En fonction de la stratégie préalablement établie, un investisseur peut réaliser un classement par taille de capitalisation (comme un ETF) pour pondérer ces actions. Donc par exemple, dans un portefeuille à 10 000€ avec 10 lignes, les « grosses » actions, comme Total ou LVMH pèseront environ 1300€ et des petites actions comme Peugeot ou Michelin ne pèseront uniquement 700€. Il existe des centaines de stratégies différentes, mais le portefeuille restera quand même corrélé à un indice, sauf si une couverture à été mise en place.

Etat d’esprit

La façon de penser d’un spéculateur est clairement le fait de jouer, miser ou parier en bourse. La psychologie de joueur de casino est clairement mise en avant dans ce genre d’activité. L’erreur principale dans cet état d’esprit est de penser pouvoir gagner plus d’argent en réalisant un plus grand nombre de transaction à court terme en sous estimant les frais. Cependant, ce n’est pas toujours le cas. Pour finir, l’activité de spéculation est largement plus chronophage, car elle nécessite un plus grand nombre d’analyses, très souvent technique, énormément plébiscité sur internet.

La façon de penser d’un investisseur est totalement différente. Comme un bien immobilier, une personne ne va pas réaliser un achat de cette envergure pour le revendre la semaine d’après. L’horizon de placement est beaucoup plus long, tout en ayant sous surveillance ces actifs. Cependant les cotations en temps réels et la liquidité immédiate ajoutent une pression psychologique importante à l’investisseur. C’est pourquoi établir son profil de risque avant tout investissement est indispensable.

Astuces (bon à savoir)

• Vraie activité de Trading : Dans une banque, l’activité de Trading est le fait de réaliser des arbitrages pour équilibrer l’exposition du bilan de la société. Les institutions bancaires dépassent très rarement une exposition directionnelle de 3% sur les marchés financiers, à cause du montant de leurs dettes. Le fait de structurer, d’acheter et de ventes des produits financiers déséquilibre le bilan au quotidien. Les vrais « Trader » doivent ajuster le risque de la banque pour l’amener le plus proche de 0% d’exposition directionnelle.
• Trading sur internet : Par abus de langage, le Trading sur internet correspond simplement au fait d’acheter et de vendre des produits spéculatifs.
• Taux de roll : le taux de roll d’un portefeuille boursier le taux qui correspond à la somme totale des pondérations des arbitrages réalisé en 1 an. C’est-à-dire, si un investisseur replacement, 5% d’actions Total par 5% d’action Michelin, il aura un taux de roll de 5%. Tous les autres arbitrages seront additionnés à ce taux. Il sert notamment à estimer les frais de transactions. Pour informations, en gestion sous mandat, le taux moyen se situe autour des 100% et en gestion de fonds actifs, ce taux se situe à 300%.

Conclusion

Pour conclure, si vous voulez « pariez, jouer, miser » en bourse, comme au casino en espérant pouvoir gagner beaucoup d’argent, cherchez-vous un broker CFD pour faire « joujou ». Ce n’est pas sur ce site que vous trouverez des informations intéressantes pour ce type d’activité.

Cependant, si vous voulez réaliser des investissements de long terme réfléchis et bien structurés, il est préférable de vous orienter vers les fonds l’investissement, ETF ou des actions. Ces actifs financiers restent incontournables dans une gestion de portefeuille de moyen long terme.

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